资本市场看好人才持续涌入 中国CRO产业千亿规模可期

由于创新药的开发是一项高风险的活动，如果将创新药企业比作淘金者，为其提供外包服务的CRO企业扮演的角色无疑是淘金者背后的“卖水人”。虽然不能说绝对的旱涝保收，但其抗风险能力和业绩稳定性无疑比创新药企业高出不少。最让惠欣自豪的并不是营收数字，而是从这个平台上走出的新药。对一个在生物医药领域从业25年的人来说，没有什么能比把一个创新药推向上市更让人有成就感。但目前中国生物医药的临床开发面临一个巨大的缺口，恰好我个人的职业经验可以发挥作用。所以我们下决心成立一家扎根于中国的国际化CRO企业，帮助中国的创新者走向世界，也把国外的新产品带入中国。平台的意义影响更为深远。一个初创的生物技术公司很难建立完整的临床团队。缔脉的专业人员包括临床医师、临床药理学家、数据科学家、药物安全与风险管理专家等等，用户可以共享这些资源。CRO服务在生物医药创新中的作用好比亚马逊的云服务。自从有了云服务，创业者可以把后端的存储和计算都委托给平台，自己只进行产品开发，这样就极大地降低了创业的门槛。作为医药研发的上游，CRO的市场规模跟药企的研发投入呈较强的正相关性。在政策的引导下，近年来我国很多药企从以仿制药为主转向创新药研发。当前全球新药研发回报率持续下降，在成本持续上升、时间持续拉长的背景下，急需借助专业化的CRO来降本增效。随着行业的发展，新兴的生物药企不断出现，这些小规模创新药企活跃在肿瘤和孤儿药等领域，对专业化的CRO依赖度非常高。随着CRO行业的发展，其不断走向纵向一体化平台，为用户提供一站式的全流程服务。典型者如药明康德，除了提供临床前CRO(药物研发外包)服务，还提供CMO/CDMO(药物生产外包)服务，全产业链优势使得药企对平台的黏性更强，发展空间也更为广阔。新能源汽车行业经过多年发展，市场规模不断扩大，在2019年由于补贴退坡影响预计全年销量120万辆，预计2020年突破160万辆。在发展过程中已经形成完整的产业链，逐步进军海外市场，融入全球电动化浪潮。随着制造能力的不断提升，对政策补贴的依赖性逐步降低，目前政策主旨为推动行业平稳通过“最后100米”，全面进入充分竞争的市场化时代。2020年随着海外一线车企新能源车型陆续投放市场，供给侧的改善将进一步提升终端需求的景气预期，预计2020年全球新能源汽车销量将达到350万辆，动力电池装机量达到200GWh。国内动力电池及相关产业链中上游公司的市场预期有望得到下游销量好转及供应链本土化逻辑的有力支撑。